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L'or et l'Argent metal en hausse...

Adrian E. Ash — Thu, 07 Aug 2025 15:20:41 +0000

L'or et l'Argent metal en hausse...

...alors que la Fed « ne peut attendre » pour baisser ses taux et que Trump s'apprête à rencontrer Poutine.

Aujourd'hui, le jeudi 07/08/2025, à 16h08, à Londres, Le prix de l'or a prolongé son rebond cette semaine jeudi, alors que de plus en plus de responsables de la Réserve fédérale américaine ont déclaré vouloir désormais réduire les taux d'intérêt, tandis que le président russe Poutine a accepté de rencontrer le président américain Trump pour discuter de la guerre en Ukraine, dans un contexte de durcissement des sanctions et des droits de douane imposés par Washington. L'or a atteint un sommet de 3 400 dollars l'once troy à la fin des échanges asiatiques aujourd'hui, avant de reculer légèrement à Londres, mais de clôturer à environ 3 380 dollars lors de la vente aux enchères de 15 heures, soit une hausse d'environ 2,5 % par rapport au cours de jeudi dernier.

L'argent métal a également frôlé son plus haut niveau en deux semaines par rapport au dollar, atteignant 38,50 dollars l'once troy, soit une hausse de 6,0 % par rapport à la chute de l'argent il y a sept jours suite à l'annonce des droits de douane sur le cuivre.

« Les récents changements politiques ont créé de l'incertitude... Nous n'avons pas une vision parfaitement claire », a déclaré hier Mary Daly, présidente de la Réserve fédérale de San Francisco, dans un discours.

« Mais la vérité est que les banques centrales ont rarement une vision parfaitement claire, et nous ne pouvons pas attendre qu'elles agissent. »

« L'économie ralentit », a déclaré Neel Kashkari, membre votant pour 2025 et directeur de la Fed de Minneapolis, dans une interview, rejoint par Lisa Cook, gouverneure de la Fed, qui a qualifié la forte révision à la baisse des données précédentes sur l'emploi aux États-Unis la semaine dernière de « quelque peu typique des tournants ».

Le prix de l'or au Royaume-Uni en livres sterling par once est quant à lui retombé à 2 520 £, la livre sterling ayant augmenté malgré la baisse de 0,25 point du taux d'intérêt directeur de la Banque d'Angleterre, comme prévu.

Quatre des neuf membres du comité de la BoE ont voté en faveur du maintien des taux, et un autre a voté pour une baisse d'un demi-point, bien que la Banque elle-même prévoie une poursuite de la hausse de l'inflation au Royaume-Uni à court terme.

Alors que la controverse autour des politiques commerciales de Trump s'intensifie en Inde, The Economic Times rapporte que les raffineries de pétrole publiques du sous-continent « se retirent » de l'achat de brut russe, Trump menaçant d'imposer des droits de douane encore plus élevés à la cinquième économie mondiale, qui devraient déjà atteindre 50 % dans trois semaines.

« Vous allez en voir beaucoup plus. Vous allez voir beaucoup de sanctions secondaires », a déclaré Trump aux journalistes aujourd'hui, alors même que le Kremlin affirmait qu'« à la demande de la partie américaine, [nous] avons effectivement convenu de tenir une réunion bilatérale de haut niveau dans les prochains jours ».

L'indice MOEX de Moscou, qui regroupe les actions russes, a bondi de 5,0 % à l'annonce de la rencontre entre Trump et Poutine.

Le pétrole brut s'est stabilisé après cinq séances de baisse, le Brent s'échangeant à son plus bas niveau depuis fin juin.

Poutine a réitéré hier sa demande de retrait complet des troupes ukrainiennes des régions de Donetsk, Louhansk, Kherson et Zaporijia, ainsi que la renonciation officielle de Kiev à rejoindre l'OTAN à l'avenir.

« Il est alarmant que nos voisins – la Pologne et les pays baltes – agissent de manière très intimidante et hostile », a déclaré le président biélorusse Loukachenko, allié de Poutine, dont les troupes participent à l'invasion russe de l'Ukraine, sans donner plus de détails.

L'ancien chef de l'OTAN Jens Stoltenberg, aujourd'hui ministre des Finances de Norvège, a déclaré qu'il réexaminait un investissement dans un fournisseur militaire israélien par le fonds souverain d'Oslo, doté de 2 000 milliards de dollars, « à la lumière de la détérioration de la situation à Gaza et en Cisjordanie », à la suite d'un article publié par le journal Aftenpost.

La Bourse de Londres a chuté de 0,6 % après la baisse des taux de la Banque d'Angleterre, contrastant avec les gains solides enregistrés à Francfort, Paris et Milan, alors que le prix de l'or en euros a rebondi à moins de 15 euros du plus haut niveau atteint mardi en six semaines, à 2 931 euros.

L'indice chinois CSI300 a terminé jeudi sans changement, à son plus haut niveau depuis une semaine, tandis que le prix de l'or à Shanghai est revenu au-dessus des cotations de Londres en dollars, affichant une prime conforme à l'incitation habituelle pour les nouvelles importations de lingots, soit 7,50 dollars par once troy.

De nouvelles données publiées aujourd'hui par la Banque populaire chinoise indiquent que la banque centrale du premier consommateur mondial d'or a ajouté des lingots à ses réserves de change pour le neuvième mois consécutif en juillet. Mais il s'agit de l'ajout le plus faible enregistré au cours de cette période, avec moins de 2 tonnes supplémentaires, pour atteindre un nouveau record supérieur à 2 300 tonnes.

Avant l'entrée en vigueur aujourd'hui des droits de douane américains sur les produits chinois, les exportations totales de la deuxième économie mondiale ont augmenté de 7,2 % par an en valeur dollar en juillet, selon des données distinctes publiées jeudi, tandis que les importations ont bondi de 4,1 %.

Cela a ramené l'excédent commercial mensuel de la Chine avec le reste du monde sous la barre des 100 milliards de dollars pour la deuxième fois seulement depuis la réélection de Donald Trump à la présidence des États-Unis en novembre dernier, sur la base d'un programme axé sur les droits de douane.

Ceci est une version traduite de cet article en anglais.

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Comment détecter une arnaque sur l’or

Adrian E. Ash jeu 07/08/2025 - 17:20

05/08 L'investissement dans l'or perd son plus haut niveau en quatre ans...

Adrian E. Ash — Tue, 05 Aug 2025 11:09:00 +0000

05/08 L'investissement dans l'or perd son plus haut niveau en quatre ans...

...alors que le cours mensuel baisse pour la première fois en 2025.

Aujourd'hui Mardi 8 août 2025 13h09, à Londres le sentiment reste positif malgré le dernier chaos provoqué par Trump.

Le sentiment des investisseurs dans l'or a chuté en juillet à un rythme jamais vu depuis le printemps 2024, reculant par rapport à son plus haut niveau en quatre ans, alors que les cours de l'or ont légèrement baissé pour la première fois en 2025, écrit Adrian Ash, du leader mondial du marché des métaux précieux VaultOne.

Mais si le sentiment des investisseurs dans l'or a fortement chuté à l'approche de l'été, il reste néanmoins très positif. La hausse des prises de bénéfices le mois dernier a été compensée par la vigueur continue des premiers investissements, le nombre de nouvelles ouvertures de comptes sur VaultOne ayant doublé par rapport à juillet dernier.

L'indice des investisseurs dans l'or suit le nombre de personnes achetant de l'or sur VaultOne par rapport à celles qui en ont vendu au cours du mois. Tout résultat supérieur à 50,0 indique que les acheteurs d'or sont plus nombreux que les vendeurs.

Cet indicateur unique de préférence révélée a reculé en juillet à 54,2, soit une baisse de 2,7 points par rapport au plus haut niveau atteint en 48 mois en juin, ce qui représente la plus forte baisse mensuelle depuis mars 2024. L'indice des investisseurs en or est ainsi revenu à son niveau moyen à moyen et long terme de 54,5.

Après avoir fortement augmenté en milieu de mois, le cours de l'or en dollars a terminé le mois de juillet avec un gain de seulement 10 dollars et a glissé à 3 338 dollars l'once troy en moyenne mensuelle, soit une baisse de 0,3 % par rapport à la moyenne de juin.

Il s'agit de la plus faible variation mensuelle moyenne de l'or depuis le début de l'année et de sa première baisse mensuelle moyenne depuis décembre.

Cette légère baisse des cours a vu l'indice des investisseurs dans l'or évoluer dans le même sens que le prix moyen mensuel de l'or en dollars pour la quatrième fois consécutive, égalant la hausse enregistrée en 2016 avant le référendum sur le Brexit au Royaume-Uni, avec la plus longue période de co-évolution depuis mi-2014.

L'indice est désormais supérieur à 50,0 depuis 16 mois consécutifs. Au cours de cette période, le cours de l'or a établi 10 nouveaux records mensuels moyens en dollars américains, 12 en euros et 13 en livres sterling.

Ainsi, alors que le chaos provoqué par la politique de Trump a freiné la tendance haussière de l'or, les investissements des particuliers ont rompu avec la sensibilité aux prix qu'ils avaient affichée entre la pandémie et les élections américaines de l'automne dernier.

Les ouvertures de nouveaux comptes dans le monde en 2025 ont déjà dépassé chacune des trois années précédentes. Pourtant, les investisseurs privés aux États-Unis continuent d'accuser un retard par rapport au reste de l'Occident en matière d'investissement dans l'or. Que ce soit en raison de leur affiliation politique ou de leur préférence pour les actions et les cryptomonnaies, les investisseurs particuliers de la plus grande économie mondiale ont encore du retard à rattraper alors que les données américaines se détériorent soudainement.

Avec 90 % de sa clientèle mondiale située en Europe occidentale et en Amérique du Nord, VaultOne a vu le nombre de nouveaux investisseurs baisser de 8,5 % en juillet par rapport à juin, soit un tiers de moins que le pic atteint en avril (-35,6 %), le plus haut niveau depuis 50 mois. Ce chiffre reste toutefois plus de deux fois supérieur à celui de juillet dernier (+102,9 %) et représente le quatrième meilleur mois de juillet depuis le lancement de VaultOne en 2005, derrière la pandémie de Covid en 2020, le choc du Brexit en 2016 et la crise financière mondiale de 2011.

Avec une hausse de 201,3 % en Allemagne et de 138,0 % au Royaume-Uni par rapport à juillet dernier, le nombre de nouveaux investisseurs en lingots vivant aux États-Unis n'a augmenté que de 28,6 % par rapport au même mois en 2024, soit la plus faible hausse de tous les grands marchés.

En termes de poids, et après déduction de la demande des investisseurs, les clients de VaultOne ont vendu 0,1 % de leur or, ramenant le total actuellement sécurisé et assuré dans les villes choisies par chaque client (Londres, New York, Singapour, Toronto ou Zurich) sous la barre des 44,0 tonnes. En valeur, ces avoirs ont atteint un nouveau record en fin de mois, dépassant les 4,6 milliards de dollars (3,5 milliards de livres sterling, 4,0 milliards d'euros, 702 milliards de yens).

La demande d'argent metal, en revanche, a été positive en termes de poids, inversant la tendance à la liquidation de près de 9 tonnes enregistrée en juin, malgré la hausse de 4,8 % du prix de ce métal précieux plus utile sur le plan industriel, qui a atteint son plus haut niveau moyen en dollars depuis septembre 2011, à 37,67 dollars l'once (et établi un nouveau record en livres sterling à 27,89 livres, ainsi qu'un nouveau record historique en euros à 32,25 euros l'once troy) .

Avec cet afflux modeste qui a porté les avoirs des clients de VaultOne à un peu plus de 1 152 tonnes, pour une valeur record de 1,3 milliard de dollars à la fin du mois (un nouveau record de 1,0 milliard de livres sterling, 1,1 milliard d'euros et 202 milliards de yens), l'indice Silver Investor a augmenté de 1,1 point par rapport au plus bas niveau atteint en juin depuis six mois, pour s'établir à 51,6.

Ainsi, alors que les craintes de récession et les espoirs de baisse des taux américains attirent de nouveaux flux vers les métaux précieux, des problèmes nationaux tels que le ralentissement économique en Europe contribuent à soutenir la demande.

Mais l'évolution des prix au cours de la semaine dernière montre à quel point Trump influence réellement le commerce mondial des métaux précieux. L'or prospère dans l'incertitude, et le second mandat de Donald Trump continue de déstabiliser les marchés financiers autant que les partenaires commerciaux et politiques des États-Unis.

Ceci est une version traduite de cet article en anglais.

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Comment détecter une arnaque sur l’or

Adrian E. Ash mar 05/08/2025 - 13:09

04/08 Le cours de l'or prolonge son rebond...

Atsuko Whitehouse — Mon, 04 Aug 2025 12:47:00 +0000

04/08 Le cours de l'or prolonge son rebond...

...après le chaos de vendredi.

Aujourd'hui, le lundi 04/08/2025, à 14h47, à Londres, les cours de l'or se stabilisent à un plus haut de sept séances, portés par l’anticipation d’une baisse accrue des taux américains après des chiffres d’emploi décevants et de nouvelles critiques de Donald Trump envers Jerome Powell, explique Atsuko Whitehouse de VaultOne.

« Personne ne peut se tromper à ce point ? Nous avons besoin de chiffres précis sur l'emploi », a déclaré Trump sur la plateforme de médias sociaux qu'il possède, licenciant le commissaire aux statistiques du travail et appelant à nouveau à la démission de Powell, qu'il qualifie d'« imbécile obstiné », après que la gouverneure de la Fed, Adriana Kugler, ait soudainement annoncé qu'elle quittait la banque centrale cinq mois plus tôt que prévu.

Vendredi (01/08/2025), Trump a également annoncé le déploiement de deux sous-marins nucléaires près de la Russie, dans le cadre d'une dispute sur les réseaux sociaux avec Dmitri Medvedev, haut responsable du Kremlin et ancien président russe.

Le cours au comptant de l'or à Londres a légèrement augmenté aujourd'hui de 0,1 % pour atteindre 3 367 dollars l'once troy, prolongeant ainsi la hausse de 65 dollars enregistrée vendredi après avoir plus que compensé la baisse de la semaine dernière.

La remontée de l'or a commencé après que le Bureau of Labor Statistics a annoncé que la première économie mondiale n'avait créé que 73 000 emplois en juillet, son plus faible résultat en cinq mois, et que la croissance des deux mois précédents avait été révisée à la baisse de près de 260 000, faisant grimper le taux de chômage à 4,2 %.

Vendredi, le président Trump a également mis en place les droits de douane les plus élevés depuis la Grande Dépression des années 1930, portant le taux effectif global à 17 % selon les analystes de l'agence de notation Fitch.

« Vendredi n'a pas déçu avec son lot chaotique de gros titres », déclare Nicky Shiels, responsable de la stratégie métaux chez le groupe suisse de raffinage et de financement MKS Pamp, en référence à la nouvelle « attendue » des droits de douane de Trump, à la nouvelle « inattendue » de la démission de Kugler de la Fed et à la « fluctuation extrême » du prix de l'or.

Les chances d'une baisse des taux en septembre par la banque centrale américaine, estimées à 63 % la semaine dernière, sont désormais passées à plus de 85 %, selon les paris sur le marché à terme suivis par l'outil FedWatch de la bourse des dérivés CME.

À partir de là, les taux de la Fed devraient désormais terminer l'année 2025 à 3,77 %, soit plus d'un quart de point de moins que les prévisions du marché à terme jeudi dernier.

Il s'agit de la plus forte baisse en deux séances depuis que le FOMC a révisé ses propres prévisions pour fin 2025 à 3,9 % en décembre dernier, et de la prévision la plus basse depuis début juillet.

Après avoir appelé à plusieurs reprises Powell à baisser les taux ou à démissionner, « j'ai une place vacante au sein du Conseil de la Réserve fédérale », a déclaré Trump vendredi à propos de la démission de Kugler, se disant « très heureux » tout en affirmant que l'économiste universitaire et ancien conseiller politique avait démissionné en raison de désaccords avec le président de la Fed.

Deux des personnes nommées par Trump à la Fed, Christopher Waller et Michelle Bowman, ont voté la semaine dernière contre la décision prise lors de la réunion de juillet de maintenir le taux d'intérêt directeur de la Fed inchangé, appelant plutôt à une baisse.

Kugler était absent lors du vote.

« Les marchés apprécient l'indépendance de la banque centrale, du moins en ce qui concerne la fixation des taux directeurs », explique Dan Ivascyn, directeur des investissements du géant de la gestion de fonds Pimco.

« Bien qu'il y ait toujours des tensions entre les décideurs politiques, toute tentative de réduire l'indépendance serait très néfaste pour les marchés. »

L'indice du dollar, qui mesure la valeur de la devise américaine par rapport à ses principales devises concurrentes, a légèrement progressé de 0,2 % aujourd'hui, après avoir chuté de près de 1,5 % vendredi en raison du ralentissement et de la révision des données sur l'emploi aux États-Unis.

Le cours de l'or en euros s'est ainsi établi à 2 912 € l'once troy, tandis que le cours en livres sterling a atteint 2 535 £.

Le cours de l'argent, dont près de 60 % de la demande annuelle provient d'utilisations industrielles, a augmenté de 0,7 % pour atteindre 37,28 dollars l'once.

Le métal gris avait chuté de 3,9 % la semaine dernière après que Trump ait fait volte-face sur les droits de douane sur le cuivre, faisant chuter le cours à terme du métal de base aux États-Unis de plus d'un cinquième.

Trump a limogé Erika McEntarfer, directrice du Bureau of Labor Statistics, quelques heures seulement après la publication vendredi du rapport sur l'emploi non agricole pour le mois de juillet, l'accusant de partialité politique en tant que personne nommée par son prédécesseur démocrate Joe Biden.

William Beach, prédécesseur de McEntarfer, qui avait été nommé pendant le premier mandat de Trump, a qualifié ce limogeage de « totalement infondé » et a déclaré qu'il créait un « dangereux précédent ».

Les rendements des bons du Trésor américain à 10 ans, qui servent de référence pour les emprunts publics, privés et commerciaux, ont légèrement augmenté de 2 points de base lundi, après avoir chuté de 14 points de base lors de la dernière séance, dans un contexte de faiblesse des données sur l'emploi et de pression sur la Fed pour qu'elle baisse ses taux.

Les rendements à 2 ans, sensibles à la politique monétaire, se sont également stabilisés après une baisse de 28 points de base vendredi, la plus forte baisse depuis décembre 2023.

Les marchés boursiers européens ont rebondi après les fortes pertes enregistrées la semaine dernière, l'indice européen Stoxx 600 progressant de 0,7 %, soit près de la moitié de la baisse enregistrée lors de la séance précédente.

Les contrats à terme sur les actions américaines ont également indiqué un rebond après que le S&P 500 ait enregistré sa pire semaine depuis mai, les tensions géopolitiques ayant renforcé le sentiment d'aversion au risque sur les marchés.

Mais la Bourse suisse a fortement chuté, réagissant à la décision de Trump d'imposer des droits de douane punitifs de 39 % sur les importations suisses.

Atsuko Whitehouse lun 04/08/2025 - 14:47

25/07 L'investissement chinois dans les barres et les pièces écrase la demande de bijoux en or

Adrian E. Ash — Fri, 25 Jul 2025 13:00:07 +0000

25/07 L'investissement chinois dans les barres et les pièces écrase la demande de bijoux en or

L'investissement dans l'or au détail a doublé par rapport à la bijouterie au deuxième trimestre...

Au printemps 2025, la demande d'or en Chine, premier pays consommateur, a été presque deux fois plus importante pour les pièces et les petites barres d'investissement que pour les bijoux, ce qui constitue le changement le plus net jamais observé entre l'ornement et l'investissement, alors que le cours du métal précieux atteint de nouveaux sommets historiques.

« Les cours élevés de l'or ont freiné la consommation de bijoux en or », a déclaré l'Association chinoise de l'or, organisme commercial mandaté par le gouvernement, en publiant ses dernières données cette semaine.

"La demande d'investissement pour les lingots d'or et les pièces d'or a augmenté de manière significative.

Au cours du premier semestre 2025, la demande de bijoux en or dans la deuxième économie mondiale a chuté de 26,0 % en poids par rapport à la même période l'année dernière, totalisant moins de 200 tonnes selon les données de l'ACG et prolongeant la faiblesse observée au cours d'un Nouvel An chinois désastreux pour les ventes de bijoux.

En revanche, la demande de pièces d'or et de barres d'or au détail a augmenté de 23,7 % pour atteindre 264 tonnes.

Cela signifie qu'entre avril et juin - lorsque les craintes économiques liées aux tarifs commerciaux du président américain Trump ont fait grimper le cours de l'or à un niveau record de 3500 dollars l'once à Londres et 830 ¥ le gramme à Shanghai - les ménages chinois ont acheté 126 tonnes de pièces et de barres d'or, mais seulement 65 tonnes d'or sous forme de bijoux.

« Les produits de bijouterie légers, au design solide et à forte valeur ajoutée sont toujours populaires, et ces produits offrent aux détaillants de meilleures marges bénéficiaires », indique le China Securities Journal, commentant les chiffres de la CGA.

"La demande de lingots d'or dans les magasins d'or reste forte jusqu'à présent cet été, ajoute le journal, mais les bénéfices sont moindres pour les fabricants et les détaillants.

Le leader du marché, Chow Tai Fook (HK : 1929), a publié cette semaine des chiffres non vérifiés indiquant une baisse de 3,3 % en valeur des ventes des magasins comparables d'avril à juin en Chine continentale par rapport à la même période en 2024, tandis que le volume a chuté de 11,1 %.

Cela marque « une tendance à l'amélioration séquentielle par rapport aux trimestres précédents », a déclaré CTF, après que de janvier à mars - qui comprenait les fêtes du Nouvel An chinois - ses ventes à magasins comparables en Chine aient chuté de 13,2 % en valeur et de 25,2 % en volume.

« La demande de bijoux s'est affaiblie en raison de la flambée du cours de l'or, de la prudence des consommateurs et de la poursuite de la consolidation du secteur », explique Ray Jia, responsable de la recherche sur la Chine au World Gold Council, l'organisation mondiale de l'industrie minière.

Mais la faiblesse du secteur de la bijouterie « a été partiellement compensée par la vigueur des investissements », ajoute-t-il, encouragée par la hausse du cours de l'or, « l'augmentation de la demande de valeurs refuges dans le contexte des tensions commerciales entre les États-Unis et la Chine, et les performances tièdes d'autres actifs nationaux ».

"Cela a soutenu les ventes de barres et de pièces, tout en stimulant les transactions spéculatives sur les contrats à terme sur l'or à Shanghai.

"La demande d'or en gros de la Chine a encore ralenti en juin", déclare Jia chez WGC dans son rapport sur le premier semestre, soulignant la baisse des retraits de métal des coffres-forts approuvés pour conserver le métal pour le règlement à la Bourse de l'or de Shanghai.

Seule voie légale pour l'entrée des lingots dans la circulation privée en Chine, le SGE a vu les retraits physiques s'élever à 678 tonnes au premier semestre 2025, soit une baisse de 1/5e par rapport à la période janvier-juin 2024 et par rapport à la moyenne des premiers semestres de la dernière décennie.

En revanche, les transactions sur les produits dérivés de l'or chinois ont établi un nouveau record en termes de poids notionnel, avec l'équivalent de 534 tonnes par jour, tandis que les entrées record dans les fonds fiduciaires ETF adossés à l'or et cotés en Chine ont porté les avoirs totaux du secteur à 200 tonnes.

"La faiblesse saisonnière, la confiance encore faible des consommateurs et le prix élevé de l'or ont continué à peser sur la consommation de bijoux en or le mois dernier, ajoute M. Jia, ce qui a conduit les détaillants à adopter une attitude prudente en matière de réapprovisionnement.

« A cela s'ajoute le ralentissement en juin de l'investissement dans les barres et les pièces, les investisseurs étant restés sur la touche dans un contexte de fluctuation du cours de l'or. »

Alors que les achats de pièces et de barres d'or en Chine n'ont jamais dépassé la consommation de bijoux de manière aussi spectaculaire qu'au deuxième trimestre 2025, les données de la CGA ont signalé pour la première fois que l'investissement de détail chinois dépassait la demande d'ornements au deuxième trimestre de l'année dernière.

Ceci est une version traduite de cet article en anglais.

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Comment détecter une arnaque sur l’or

Adrian E. Ash ven 25/07/2025 - 15:00

04/07 Le cours de l'or remonte et les actions européennes reculent...

Adrian E. Ash — Fri, 04 Jul 2025 13:38:23 +0000

04/07 Le cours de l'or remonte et les actions européennes reculent...

....alors que la Russie martèle l'Ukraine.

Aujourd'hui, le vendredi 04/0/2025, à 15h38, à Londres, le cours de l'or a évolué dans une fourchette étroite, conservant une hausse de 60 dollars l'once par rapport à la clôture de vendredi dernier, tandis que les marchés boursiers européens ont chuté dans un contexte d'attaque aérienne sans précédent de la Russie contre la capitale ukrainienne, Kiev.

« Je n'ai fait aucun progrès avec lui aujourd'hui », a déclaré le président américain Trump à propos de son entretien téléphonique de jeudi avec le président russe Poutine.

« Nous pouvons confirmer que la Russie intensifie son utilisation d'armes chimiques », a déclaré aujourd'hui le ministre néerlandais de la Défense, Ruben Brekelmans, présentant des renseignements également recueillis par l'Allemagne - et initialement rapportés par les États-Unis l'année dernière - tout en appelant à des sanctions plus sévères contre Moscou.

Le prix de l'or en dollars s'est négocié au-dessus de 3 330 dollars l'once troy, les marchés américains étant fermés pour le jour férié du 4 juillet, récupérant les deux tiers de la chute de 2,9 % enregistrée la semaine dernière.

Les cours de l'or en euros ont connu une reprise plus faible, ne récupérant qu'un tiers de la chute de 4,6 % enregistrée la semaine dernière, pour atteindre leur plus bas niveau en 12 semaines, sous les 2 790 euros l'once troy.

L'indice EuroStoxx 600, qui regroupe les principales actions de la région, a quant à lui perdu 0,5 % sur la semaine, le Dax allemand s'échangeant 2,0 % en dessous du record historique atteint le mois dernier à la même période.

Le ministre russe des Affaires étrangères, Sergueï Lavrov, a adressé aujourd'hui ses « sincères félicitations au peuple américain » à l'occasion de la fête de l'indépendance.

Alors que le projet de loi « One Big Beautiful Bill » de Trump, prévoyant des allègements fiscaux et des coupes dans les prestations sociales, a été approuvé par le Sénat et la Chambre des représentants, la Maison Blanche a imposé hier soir de nouvelles sanctions à l'Iran, visant sa « flotte fantôme » de pétroliers après avoir ciblé les « banquiers fantômes » lors de la « guerre de 12 jours » entre l'Iran et Israël le mois dernier.

Aujourd'hui, le prix de l'or au Royaume-Uni en livres sterling par once a également maintenu sa reprise de vendredi dernier, regagnant la moitié de la chute de 4,6 % de la semaine dernière, la pire baisse hebdomadaire depuis que Pfizer a annoncé le succès des essais de son vaccin contre la Covid en novembre 2020, en pleine pandémie mondiale.

Le pétrole brut a quant à lui réduit son rebond après la chute de 13,3 % de la semaine dernière, alors que le cartel des pays producteurs de l'OPEP discute d'une augmentation de la production, s'échangeant à 68 dollars le baril de Brent, la référence mondiale.

Il s'agit du prix le plus bas du pétrole depuis décembre 2021, lorsqu'il a été frappé par l'annonce des droits de douane « Liberation Day » de Trump au début du mois d'avril.

Contrairement à l'énergie et à l'or, le prix du cuivre a quant à lui baissé cette semaine, retombant à 5 dollars la livre après avoir bondi de 3,9 % au cours de la dernière semaine de juin, terminant le premier semestre 2025 en tête des classes d'actifs les plus performantes de l'année, devant l'or.

Malgré les prévisions selon lesquelles l'utilisation du cuivre dans les câbles électriques devrait connaître une forte augmentation au cours de la prochaine décennie dans le cadre de la « transition vers l'énergie verte », la surcapacité massive de raffinage en Chine oblige les usines de traitement du monde entier à suspendre ou à fermer leurs activités, les frais de fusion tombant à zéro, voire devenant négatifs.

Dans l'ensemble, « la part de la Chine dans les importations américaines [de marchandises] est tombée à seulement 7 % en mai », selon Bloomberg News, « son plus bas niveau depuis 2001 et s'inscrivant dans une tendance plus longue qui a débuté avec la guerre commerciale lancée par Trump lors de son premier mandat en 2018, alors que la part de la Chine était de 21 % ».

« [Mais] la Chine a eu recours de manière très agressive aux transbordements pour contourner le taux de droits de douane américain de 50 % qu'elle supporte actuellement », rétorque Robin Brooks, chercheur senior à la Brookings Institution et ancien stratège en devises chez la banque d'investissement américaine Goldman Sachs.

C'est pourquoi l'accord commercial conclu cette semaine entre les États-Unis et le Vietnam impose un droit de douane de 20 % au fabricant d'Asie du Sud-Est, mais applique un droit « punitif » de 40 % lorsque les marchandises proviennent d'ailleurs.

Avec le yuan chinois qui atteint son plus haut niveau depuis huit mois par rapport au dollar, le prix de l'or à Shanghai a aujourd'hui réduit son rebond hebdomadaire à seulement 0,5 %, à un peu moins de 773 yens le gramme.

Cela offre toujours aux importateurs potentiels une prime solide par rapport aux prix de Londres, qui atteint 11 dollars l'once.

Le cours de l'or en Inde, deuxième nation consommatrice, continue de s'échanger à un prix inférieur une fois les droits d'importation et la taxe sur les ventes inclus, mais il est passé de 18 dollars l'once à 14 dollars cette semaine, la baisse des importations compensant légèrement la faiblesse saisonnière de la demande début juillet, selon les négociants de Mumbai cités par Reuters.

Le cours de l'argent en dollars à Londres a brièvement atteint 37 dollars l'once troy avant de redescendre pour afficher une hausse de 2,4 % sur la semaine, à 36,86 dollars.

Le platine s'est quant à lui négocié à 1 390 dollars l'once troy, son prix le plus élevé en fin de semaine depuis fin 2014, mais 45 dollars en dessous du pic de 1 435 dollars atteint mercredi dernier.

« Le ralentissement de la demande chinoise et la baisse des volumes de transactions à Shanghai suggèrent que l'enthousiasme du marché a commencé à s'estomper après les récentes hausses », indique une note sur les prix du platine publiée par le géant bancaire chinois et négociant en métaux précieux londonien ICBC.

Ceci est une version traduite de cet article en anglais.

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Comment détecter une arnaque sur l’or

Adrian E. Ash ven 04/07/2025 - 15:38

02/07 Le cours de l'or rebondit...

Adrian E. Ash — Wed, 02 Jul 2025 10:27:25 +0000

02/07 Le cours de l'or rebondit...

...alors que les États-Unis adoptent l'OBBB.

Aujourd'hui, le mercredi 02/07/2025, à 12h27, à Londres, le cours de l'or a conservé la majeure partie de son rebond spectaculaire d'hier, après avoir atteint son plus bas niveau en cinq semaines, s'échangeant à des niveaux records par rapport à la plupart des principales devises en avril, alors que les marchés boursiers mondiaux ont progressé avec les coûts d'emprunt à long terme après l'approbation par le Sénat du « One Big Beautiful Bill » du président américain Trump.

Après avoir été adopté par la Chambre des représentants en mai par 215 voix contre 214 et une abstention, le vote d'hier soir a de nouveau été divisé selon les lignes des partis, le vice-président J.D. Vance ayant donné le vote décisif pour adopter le projet de loi par 51 voix contre 50.

« Je pense que l'OBBB sera sans aucun doute bénéfique pour l'économie américaine au cours des deux prochaines années », déclare un économiste bancaire, faisant écho à une lettre publiée dimanche par l'American Bankers Association au sujet des allégements fiscaux prévus par la nouvelle loi.

Avec l'or se négociant aujourd'hui à plus de 3 340 dollars l'once troy après avoir rebondi de plus de 100 dollars, le dollar s'est stabilisé aujourd'hui au-dessus des nouveaux plus bas niveaux atteints mardi depuis trois ans sur son indice DXY par rapport aux autres grandes devises.

Les coûts d'emprunt de Washington ont légèrement augmenté, le rendement des obligations du Trésor à 10 ans ayant progressé de 0,05 point par rapport au plus bas niveau atteint lundi depuis deux mois, à 4,23 % par an.

Les dernières données confirmant que les banques centrales ont continué à acheter de l'or en mai, « nous continuons à affirmer que la remontée de l'or n'est pas liée à la demande, mais à la confiance », déclare Daniel Ghali, stratège senior en matières premières chez le courtier canadien TDS.

« Nous pensons que nous sommes en pleine troisième grande mutation de l'ordre monétaire, avec des analogies frappantes avec les années 1970. »

La forte baisse du dollar depuis la réélection de Donald Trump à la Maison Blanche a permis à l'or de surperformer pour les investisseurs américains au cours des six premiers mois de 2025, avec une hausse de 25,9 % contre 15,4 % pour la livre sterling et 11,9 % pour l'euro.

Mais sur une base quotidienne moyenne, la performance de l'or au premier semestre a été plus homogène entre les devises, avec un prix de 3 065 dollars l'once troy entre janvier et juin, soit une hausse de 19,4 % par rapport au prix moyen du second semestre 2024, contre 18,8 % en livres sterling et 18,2 % en euros.

« Si les risques [géopolitiques] ne sont pas suffisamment élevés pour inciter les investisseurs à continuer d'acheter de l'or, l'absence d'achats physiques sous-jacents pourrait faire baisser les prix », déclare HSBC, géant bancaire mondial et négociant en lingots à Londres, qui prévient que « la majeure partie de la reprise est déjà derrière nous ».

« Si la dynamique haussière de l'or pourrait le faire grimper à court terme, une combinaison de facteurs physiques et financiers pourrait freiner la reprise et peser sur l'or d'ici la fin de l'année. »

HSBC a désormais relevé sa prévision du prix moyen de l'or pour 2025 de 200 dollars l'once, à 3 215 dollars, alors qu'il avait initialement prévu un prix moyen de 2 687 dollars pour 2025.

En dessous des prévisions consensuelles pour la nouvelle année, qui s'établissaient à 2 735 dollars, cette prévision indiquait que « le dollar américain devrait connaître une légère reprise cette année, ce qui pourrait freiner la hausse de l'or ».

Dans le même temps, l'argent est resté plus stable que l'or, s'échangeant à plus de 36,30 dollars l'once troy avant l'ouverture des marchés américains mercredi.

Ceci est une version traduite de cet article en anglais.

Meilleure stratégie d'investissement dans l'or : ce n'est pas les pièces d'or !

Comment détecter une arnaque sur l’or

Adrian E. Ash mer 02/07/2025 - 12:27

01/07 L'investissement occidental dans l'or atteint son plus haut niveau depuis 4 ans…

Adrian E. Ash — Tue, 01 Jul 2025 11:55:07 +0000

01/07 L'investissement occidental dans l'or atteint son plus haut niveau depuis 4 ans…

…alors que la tendance haussière sous-jacente se poursuit.

Aujourd’hui, le mardi 01/07/2025, à 13h55, à Londres, la tendance à la hausse du cours de l'or est la plus forte depuis 2011…

La dernière hausse de l'or, qui a atteint de nouveaux records, a fait bondir l'investissement privé en juin, les acheteurs étant plus nombreux que les vendeurs avec la plus grande marge depuis 4 ans, rapporte Adrian Ash, de la place de marché VaultOne.

Les utilisateurs de notre plateforme fintech )qui détiennent aujourd'hui un montant record de 6 milliards de dollars en métaux précieux et dont 9 sur 10 vivent en Europe occidentale ou en Amérique du Nord ) ont également acheté plus d'un quart de tonne d'or en juin qu'ils n'en ont vendu, ce qui représente le plus grand afflux net depuis juillet 2022.

L'or, qui a battu des records quotidiens au printemps, a poursuivi sa tendance à la hausse, son cours sous-jacent atteignant de nouveaux records historiques à l'aube du second semestre 2025.

En termes de dollars américains, l'or a augmenté de 2,3 % en moyenne mensuelle, établissant son sixième nouveau record historique d'affilée à 3352 dollars l'once Troy, avec la plus longue série de gains ininterrompus en 14 ans.

La hausse de l'or a été plus modérée pour les investisseurs non libellés en dollars, car la monnaie américaine a atteint des niveaux planchers sur plusieurs années sur le marché des changes. Pour les investisseurs en euros, la hausse a été de 11 fois au cours de l'année écoulée, égalant le record de vigueur de l'euro en 2009-2010, lorsque la crise bancaire occidentale s'est transformée en crise de la dette dans la zone euro.

Aujourd'hui, les investisseurs privés occidentaux se lancent dans un nouveau marché haussier de l'or, rejoignant ainsi les banques centrales et les fortunes asiatiques qui augmentent leurs avoirs alors que le choc géopolitique et économique du retour de Trump à la Maison Blanche persiste.

En incluant les nouveaux utilisateurs de VaultOne - où les ouvertures de compte continuent d'atteindre des sommets post-pandémiques - le nombre d'investisseurs qui ont terminé le mois dernier avec plus d'or qu'ils ne l'avaient commencé a augmenté de 12,0% par rapport au chiffre de mai, tandis que le nombre de vendeurs nets a chuté de 7,5%.

Ensemble, ces chiffres ont fait grimper l'indice mondial des investisseurs en or de 1,4 point à 56,9, le plus élevé depuis juin 2021 et dépassant les sommets atteints en 2022 lors de l'effondrement des actions et de la panique budgétaire en Europe.

Une lecture de 50,0 sur cette mesure unique du sentiment indiquerait un équilibre parfait entre le nombre d'acheteurs et de vendeurs.

Mais si l'investissement dans l'or fait son retour parmi les ménages occidentaux après les prises de bénéfices des derniers mois et des dernières années, il est loin d'être à sens unique comme l'ont été la pandémie ou la crise financière mondiale.

Plus particulièrement, la demande américaine d'or continue d'être inférieure à celle de l'Europe de l'Ouest, qui reste prudente sur l'or comme valeur refuge alors que le dollar s'effondre et que les actifs à risque atteignent de nouveaux sommets historiques.

Oui, les nouveaux investissements dans les métaux précieux ont encore augmenté le mois dernier, le mois de juin ayant enregistré le deuxième plus grand nombre d'utilisateurs de VaultOne pour la première fois depuis mars 2021.

En fait, les 10 principaux marchés nationaux de VaultOne ont vu le nombre de nouveaux utilisateurs augmenter par rapport au mois de mai, où le total global a chuté d'un tiers (-37,2%) par rapport au record d'avril sur 50 mois.

Mais alors que le nombre d'ouvertures de comptes en juin a dépassé sa moyenne mensuelle sur 5 ans de 47,0 % dans la zone euro et de 45,6 % au Royaume-Uni, il est resté inférieur de 7,9 % à ce chiffre aux États-Unis.

Peut-être les investisseurs américains ont-ils été distraits par la hausse de l'indice S&P500, qui a finalement atteint un nouveau sommet à la fin du premier semestre 2025, bien qu'il n'ait gagné que 5,7 % depuis le début de l'année.

En effet, parmi les principales classes d'actifs, l'or n'a été dépassé que par le cuivre (+27,4 % sur les contrats à terme du CME) et les actions allemandes (36,6 % de rendement total sur le Dax en termes de dollars), gagnant 26,0 % depuis la veille du Nouvel An avec les six mois les plus forts de l'or depuis la seconde moitié de l'année 2007...

...au moment où la crise financière mondiale a commencé...

...et le meilleur premier semestre depuis 1980 pour l'or, lorsque les troubles de la guerre froide ont fait bondir l'or vers ce qui s'est avéré être un sommet de près de trois décennies.

En poids, la forte demande nette d'or de ce mois de juin sur VaultOne (256 kilogrammes) a porté les avoirs des clients à un plus haut de 3 mois au-dessus de 44 tonnes - d'une valeur record de 4,6 milliards de dollars (3,9 milliards d'euros) réduisant les sorties nettes sur les 6 premiers mois de l'année à seulement 0,2% (108 kg).

Les avoirs en argent ont également établi un nouveau record en valeur à 1,3 milliard de dollars (1,1 milliard d'euros), tout comme les platinoïdes à 107 millions de dollars (91 millions d'euros).

Mais les métaux précieux à usage industriel ont tous subi de fortes prises de bénéfices, l'argent ayant enregistré sa plus forte hausse mensuelle moyenne depuis avril 2024, en hausse de 9,9% en dollars (+7,6% en euros), les prix du platine ayant augmenté de 21,5% (18,9% en euros) et ceux du palladium de 8,1% (5,9% en euros).

L'indice des Investisseurs dans l’argent-métal a chuté de 2,5 points à 50,5, sa lecture la plus basse depuis le niveau inférieur à 50 de 49,7 en janvier et considérablement en dessous du pic d'investissement dans l'argent d'avril sur le choc des tarifs commerciaux de Trump, lorsque le cours s'est effondré.

Cette chute des prix s'est toutefois avérée brève et l'investissement dans l'argent-métal est retombé alors que les fonds fiduciaires des ETF gonflent et que les paris spéculatifs augmentent sur le marché des produits dérivés.

L'investissement dans l'or, en revanche, a maintenant montré un co-mouvement avec la hausse des cours de l'or pendant 2 mois consécutifs et pendant 3 des 6 derniers mois au total. Il s'agit de la plus forte connexion positive entre les cours de l'or et l'indice des investisseurs dans l'or de VaultOne depuis fin 2011.

Tout comme la tendance haussière sous-jacente du cours de l'or observée à la fin du printemps 2025, le rythme soutenu mais plus mesuré de la nouvelle demande des investisseurs suggère qu'il n'y a pas de risque que ce marché haussier s'essouffle de sitôt.

Après tout, le cours moyen de l'or sur un mois a augmenté deux fois de suite depuis le pic de 3 500 dollars enregistré en avril. Aucun des cinq grands sommets atteints par l'or dans l'histoire moderne n'a été suivi d'un, et encore moins de deux, nouveaux sommets sous-jacents.

Ceci est une version traduite de cet article en anglais.

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Adrian E. Ash mar 01/07/2025 - 13:55

30/06 Les titres aurifères enregistrent leur meilleure performance semestrielle...depuis le début de la crise financière.

Atsuko Whitehouse — Mon, 30 Jun 2025 12:41:42 +0000

30/06 Les titres aurifères enregistrent leur meilleure performance semestrielle...depuis le début de la crise financière.

...depuis le début de la crise financière.

Aujourd'hui, le lundi 30/06/2025, à 13h41, à Londres, les cours de l'or ont rebondi après avoir atteint leur plus bas niveau en un mois, terminant le mois de juin avec une hausse de plus de 25 % pour les investissements en dollars américains en 2025, soit la plus forte hausse semestrielle pour le lingot depuis le début de la crise financière mondiale il y a près de deux décennies, écrit Atsuko Whitehouse de VaultOne.

Le dollar lui-même a atteint son plus bas niveau depuis trois ans sur le marché des devises, enregistrant une baisse de 10 % au cours du premier semestre 2025, dans un contexte d'inquiétudes des investisseurs et des entreprises concernant les politiques commerciales, géopolitiques, économiques et relatives à l'indépendance de la banque centrale du président Donald Trump.

Après avoir enregistré une deuxième semaine consécutive de pertes pour terminer vendredi à son plus bas niveau depuis le dernier jour du mois de mai lors de la vente aux enchères de 15 heures à Londres, le cours au comptant de l'or a augmenté de 0,2 % pour atteindre 3 281 dollars l'once à l'heure du déjeuner aujourd'hui.

Le métal « refuge » a gagné 25,7 % au cours des six premiers mois de l'année, ce qui représente la plus forte hausse semestrielle de l'or depuis juillet-décembre 2007, au début de la crise financière mondiale.

Contrairement à l'or, l'indice du dollar, qui mesure la valeur de la devise américaine par rapport à ses principales devises concurrentes, a chuté de 0,4 % en début de séance, atteignant lundi son plus bas niveau depuis mars 2022.

Cela porte la baisse du dollar à 10,1 % au cours du dernier semestre, la pire chute depuis 1973, lorsque le système de Bretton Woods, basé sur l'étalon-or, s'est complètement effondré, deux ans après que le président américain Richard Nixon ait suspendu le système de change dollar-or.

« Le dollar est devenu le bouc émissaire des politiques erratiques de Trump 2.0 », déclare un stratège en devises de la banque néerlandaise ING.

« L'un des principaux facteurs susceptibles de nuire davantage au dollar est la hausse potentielle de la dette publique résultant du « One Big Beautiful Bill » du président Trump », explique un stratège du groupe financier japonais Mitsubishi UFJ.

Le Sénat américain devrait se prononcer aujourd'hui, dernier jour du premier semestre 2025, sur les propositions de réduction d'impôts de 4 500 milliards de dollars de Trump.

Dimanche, le Bureau du budget du Congrès a estimé que le « One Big Beautiful Bill » ajouterait 3 300 milliards de dollars au déficit budgétaire de Washington au cours de la prochaine décennie, en plus du déficit annuel actuel de 1 300 milliards de dollars.

La date limite fixée par Trump pour réintroduire des droits de douane élevés sur les importations étrangères est quant à elle prévue pour le 9 juillet, mais les responsables américains affirment que les négociations avec la Chine et l'Union européenne progressent, tandis que les discussions avec le Canada sont « de nouveau sur les rails » après que le pays a retiré sa taxe sur les services numériques, allégeant ainsi la pression sur les géants technologiques américains.

L'équipe indienne chargée des négociations commerciales a prolongé son séjour à Washington afin de finaliser un accord.

« Les récentes évolutions du marché autour des droits de douane ont remis en question le statut de valeur refuge du dollar américain [et] ont renforcé celui de l'or », déclare un gestionnaire de réserves de banque centrale anonyme cité dans la dernière enquête du World Gold Council, l'organisation mondiale de l'industrie minière.

Un pourcentage record de 95 % des banques centrales interrogées s'attendent à une augmentation des réserves d'or des banques centrales mondiales au cours des 12 prochains mois, et un pourcentage record de 43 % pensent que leurs propres réserves augmenteront également.

Lundi matin, le cours de l'or en euros et en livres sterling a évolué latéralement à son plus bas niveau depuis cinq semaines, respectivement à 2 795 € et 2 392 £ l'once troy, les deux devises s'étant appréciées de 12,5 % et 9,1 % par rapport au dollar américain sur les marchés des changes depuis le début de l'année.

Les actions européennes et asiatiques ont légèrement baissé, tandis que les contrats à terme sur l'indice de référence américain S&P 500 ont augmenté lundi, prolongeant le nouveau record historique atteint la semaine dernière dans un contexte que les analystes qualifient de « forte appétence pour le risque ».

Le cours de l'argent, principalement utilisé dans l'industrie, a légèrement baissé de 0,1 % pour s'établir à 35,97 dollars l'once, ramenant le gain du métal gris au premier semestre à 24,4 % en dollars.

Le platine, dont les deux tiers de la demande proviennent d'utilisations industrielles (principalement les catalyseurs automobiles), a augmenté de 1,5 % pour atteindre 1 361 dollars l'once, prolongeant ainsi sa hausse de 49,1 % sur six mois.

Le palladium, métal apparenté, dont plus des quatre cinquièmes de la demande finale provient des catalyseurs automobiles destinés à réduire les émissions des moteurs à essence, a augmenté de 1,5 % pour atteindre 1 153 dollars l'once, en passe d'enregistrer une hausse de 26,8 % au premier semestre 2025.

Ceci est une version traduite de cet article en anglais.

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Atsuko Whitehouse lun 30/06/2025 - 14:41

27/06 L'or passe derrière le cuivre en tant que meilleur actif pour 2025...

Adrian E. Ash — Fri, 27 Jun 2025 13:48:35 +0000

27/06 L'or passe derrière le cuivre en tant que meilleur actif pour 2025...

...alors que l'appétit pour le risque s'envole.

Aujourd'hui, le vendredi 27/06/2025, à 15h48, à Londres, les cours de l'or ont chuté, perdant près de 6,5 % par rapport au record de 3 500 dollars atteint mi-avril, alors que les actifs risqués ont progressé, emmenés par les marchés boursiers occidentaux qui ont atteint de nouveaux sommets historiques sur l'indice MSCI World.

Les cours du cuivre ont signalé un resserrement de l'offre mondiale avant la révision des droits de douane américains prévue la semaine prochaine, tandis que le dollar américain a encore baissé malgré une hausse des données sur l'inflation aux États-Unis.

Alors que le président Trump semble se préparer à nommer un directeur « fantôme » à la Fed, désignant le successeur de « M. Trop tard... terrible... stupide... très faible QI » Jerome Powell bien avant l'expiration du mandat de l'actuel président en mai prochain, les paris sur les taux d'intérêt américains en fin d'année se sont légèrement resserrés à 3,73 %, nettement en dessous des dernières prévisions de la Fed de 3,90 %, répétées dans les projections économiques « dot plot » de la semaine dernière.

Dans le même temps, l'or a chuté à son plus bas niveau en quatre semaines, perdant 1,4 % sur la journée pour s'établir à environ 3 272 dollars l'once troy lors de la vente aux enchères de lingots à Londres à 15 heures, alors même que le dollar a atteint un nouveau plus bas en quatre ans sur son indice DXY par rapport aux autres principales devises des pays riches.

Cela a contribué à faire baisser le prix de l'or en euros à 2 780 €, soit une baisse de 8,4 % par rapport au record atteint mi-avril sur le marché au comptant, qui était un nouveau record historique atteint début février.

Le cours de l'or au Royaume-Uni en livres sterling par once a également chuté, le dollar s'étant déprécié par rapport à la livre sterling, passant sous la barre des 2 375 £ pour la première fois en six semaines, soit 9,0 % de moins que le pic atteint à la mi-avril, qui était également un nouveau record historique atteint en février.

Alors que le premier semestre 2025 s'achève lundi, l'or a aujourd'hui été devancé par le cuivre en tant que classe d'actifs la plus performante au cours des six derniers mois, avec une hausse de 24,3 % depuis le réveillon du Nouvel An, contre une hausse de 25,0 % pour le cuivre en dollars américains.

L'indice S&P 500 des actions américaines à New York a progressé de moins de 5,0 %, les actions européennes ont augmenté de 8,4 % en dollars, tandis que le pétrole brut a perdu 8,2 %.

L'argent, utilisé dans l'industrie, a quant à lui augmenté de 23,8 % depuis le début de l'année 2025, tandis que le palladium a progressé de 24,7 % (dont les trois quarts en juin) et le platine de 47,6 %.

« Avec l'accord entre l'Iran et Israël, l'accord commercial entre la Chine et les États-Unis et la suppression de la section 899 du Big Beautiful Act », indique une analyse macroéconomique de la banque d'investissement française Natixis, « les risques politiques, géopolitiques et commerciaux se dissipent les uns après les autres cette semaine, soutenant l'appétit pour le risque.

Le seul inconvénient est l'incertitude macroéconomique (croissance, inflation, politique monétaire) qui reste élevée, en particulier aux États-Unis, compte tenu des valorisations déjà élevées des actifs risqués. »

Les taux de location du platine sur le marché des métaux précieux de Londres sont restés à un niveau historiquement élevé vendredi, à 13,5 %, bien qu'en baisse de 9 points de pourcentage par rapport aux nouveaux sommets historiques atteints à la mi-juin.

Les stocks américains de cuivre, métal de base parfois surnommé « le métal au doctorat » en raison de son importance pour l'activité économique mondiale, ont augmenté pendant 15 semaines consécutives, note Ole Hansen, analyste en spread betting chez Saxo Bank, dépassant les stocks combinés de tous les entrepôts du London Metal Exchange (LME) et du Shanghai Futures Exchange (SHFE).

« Les États-Unis représentant moins de 8 % de la demande mondiale de cuivre, cette évolution souligne la tension croissante en dehors des États-Unis, les droits de douane et les flux commerciaux faussant de plus en plus l'équilibre du marché », explique M. Hansen.

Le pétrole a rebondi aujourd'hui pour la troisième séance consécutive, atteignant son plus haut niveau depuis deux mois à la mi-juin, mais restant tout de même 16,1 % en dessous du pic de lundi matin, qui était son plus haut niveau depuis cinq mois, après avoir chuté de plus d'un cinquième en seulement deux jours à la suite du bombardement américain des sites nucléaires de Téhéran, suivi du cessez-le-feu « F-bomb » du président Trump entre l'Iran et Israël.

Les nouvelles données sur l'inflation publiées aujourd'hui indiquent que l'indice PCE de base, privilégié par la Réserve fédérale, a augmenté d'un cran le mois dernier, passant de son plus bas niveau en quatre ans atteint en avril à 2,7 % par an.

Malgré le relèvement du seuil des droits de douane américains imposés par le président Trump, le déficit commercial américain en biens a dépassé les prévisions des analystes pour le mois de mai, atteignant plus de 96 milliards de dollars, soit près d'un dixième de plus que prévu.

La date limite fixée par Trump au 8 juillet pour la réintroduction de droits de douane supplémentaires sur les principaux partenaires commerciaux des États-Unis n'est « pas critique », a déclaré cette nuit la porte-parole de la Maison Blanche, Karoline Leavitt.

« Elle pourrait peut-être être prolongée, mais c'est au président de prendre cette décision. »

Ceci est une version traduite de cet article en anglais.

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Adrian E. Ash ven 27/06/2025 - 15:48

25/06 Les métaux précieux reculent...

Adrian E. Ash — Wed, 25 Jun 2025 13:22:52 +0000

25/06 Les métaux précieux reculent...

...alors que l'OTAN soutient Trump et ses propos.

Aujourd'hui, le mercredi 25/06/2025, à 15h22, à Londres, les métaux précieux ont perdu le terrain gagné lors du rebond nocturne, l'or et l'argent s'échangeant à la baisse depuis le début de la semaine, mais les prix du platine continuant d'afficher une hausse, alors que le cessez-le-feu entre l'Iran et Israël tient bon après les frappes aériennes menées ce week-end par le président américain Donald Trump contre le programme de recherche nucléaire du régime islamiste.

« Nos installations nucléaires ont été gravement endommagées », a admis un porte-parole du ministère iranien des Affaires étrangères à la chaîne de télévision Al Jazeera, affirmant le droit de l'Iran à développer l'énergie nucléaire, mais refusant de se prononcer sur l'affirmation de Trump selon laquelle les bombardements de dimanche « ont anéanti les capacités nucléaires de l'Iran », une affirmation catégoriquement réfutée par un rapport des services de renseignement américains qui a fuité.

« Merci, Monsieur le Président », a déclaré aujourd'hui le Premier ministre israélien Netanyahu, en retweetant une vidéo de Trump affirmant que l'Iran « ne construira pas de bombes avant longtemps », alors même que Téhéran menaçait de cesser toute coopération avec l'Agence internationale de l'énergie atomique.

« Papa doit parfois utiliser un langage fort », a déclaré le secrétaire général de l'OTAN, Mark Rutte, à propos du juron lancé hier par Trump à l'encontre d'Israël et de l'Iran.

Rutte a également ajouté à son message « flagorneur » adressé à Trump en souhaitant également « dire merci » − cette fois-ci au président pour avoir poussé les 31 autres membres de l'alliance militaire de l'Atlantique Nord à consacrer 5 % de leur PIB annuel à la défense lors du sommet de cette semaine à La Haye, en menaçant de se retirer de l'article 5, qui prévoit une dissuasion mutuelle.

« Le risque maximal d'une troisième guerre mondiale est derrière nous », déclare Nicky Shiels, stratège en métaux précieux chez MKS Pamp, groupe suisse spécialisé dans l'affinage et le financement des métaux précieux.

Les marchés peuvent donc passer à la deuxième implication, à savoir la réduction du nombre d'armes nucléaires au Moyen-Orient... et les commentaires conciliants et favorables au risque concernant la politique monétaire américaine.

Alors que les marchés boursiers new-yorkais ont légèrement progressé à l'ouverture mercredi, l'indice MSCI World des actions des économies riches s'est maintenu au niveau de son nouveau record de clôture de mardi, en hausse de 6,6 % depuis le début de l'année 2025.

Dans le même temps, le prix de l'or a légèrement reculé à 3 312 dollars l'once troy, après avoir regagné près de 40 dollars par rapport au plus bas niveau atteint mardi depuis deux semaines, à 3 295 dollars.

Le cours de l'argent est repassé sous la barre des 36 dollars l'once, mais s'est maintenu à 55 cents au-dessus du plus bas niveau atteint hier depuis près de trois semaines, à 35,29 dollars.

Le platine, autre métal précieux industriel, est brièvement repassé sous la barre des 1 300 dollars avant de regagner 15 dollars, s'échangeant à 2,7 % en dessous du pic atteint jeudi dernier, son plus haut niveau en dix ans.

Les paris sur les taux d'intérêt américains continuent de tabler sur deux baisses de la Réserve fédérale avant la fin de 2025, alors que les hauts responsables de la Fed commencent à se positionner pour remplacer le président Jerome Powell, à nouveau critiqué mardi par Trump pour ne pas avoir encore baissé les taux, et désormais rejoint par son vice-président J.D. Vance.

« Nous ne tenons pas compte des facteurs politiques », a déclaré M. Powell aux législateurs lors de son témoignage régulier d'hier sur la politique monétaire, refusant à plusieurs reprises de commenter la sagesse économique ou l'impact des droits de douane imposés par M. Trump.

« Les troubles géopolitiques autour d'Israël, de l'Iran et des États-Unis ont maintenu l'or à un niveau élevé », explique Jonathan Butler, responsable du développement commercial et de la stratégie au sein de la division métaux précieux du conglomérat japonais Mitsubishi.

« [Alors que] les lingots semblent désormais s'affaiblir à mesure que les achats refuges reculent... la forte baisse du dollar et les anticipations de baisses des taux américains plus tard dans l'année continuent de soutenir l'or. »

Ceci est une version traduite de cet article en anglais.

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Adrian E. Ash mer 25/06/2025 - 15:22